Kdyz se v USA prodava nejaka mensi firma tak pro urceni hodnoty se pouziva casto formule 3 az 5-ti nasobek rocniho zisku. Pisu mensi firmy, protoze u tech funguji tyto pragmaticka meritka. To ze nejaka velka firma je sem tam schopna koupit jinou firmu za mnohem mnohonasobky obratu do toho nepocitam. Ale i to se stava. Ale zpet k tem mensim firmam.
Do zisku se zahrnuje i vyplata, kterou si plati majitel. Napriklad firma ma 50 tisic dolaru zisk. Dalsich 50 tisic si vyplaci majitel. Celkem je to 100 tisic dolaru. Prodejni cena by se mohla pohybovat v rozmezi 300 az 500 tisic dolaru.
Kdyz se nad tim zamyslim tak mi to pripada docela ferove. Sam kdybych kupoval nejakou firmu tak bych nechtel platit o moc vice nez trojnasobek zisku. Kdybych prodaval tak bych chtel zase dostat aspon ten petinasobek. A pri vyjednavani by se asi dalo dosahnout nejakeho kompromisu.
Jednou se mi malem podarilo prodat cast firmy za ten petinasobek zisku. Bylo to v dobe, kdy jsem stehoval kancelare a nechtel jsem menit adresy zakaznikum na mail forwarding v Las Vegas. Hodne zakazniku to totiz nenese dobre kdyz musi menit svou adresu, kterou maji na vizitkach, dopisnich papirech, fakturach, apod. Takze jsem chtel prodat business na mail forwarding v kancelarich, ktere jsem pronajimal a opoustel do kancelari, ktere jsem koupil. Dal jsem inzerat na web na prodeje firem. Ozvalo se par zajemcu. Nikdo nevypadal moc nadejne. Pockal jsem asi 1-2 mesice a pak se zacal stehovat. A v tom okamziku se mi ozvali jedni zajemci se kterymi jsem drive mluvil a strasne tlacili at jim to prodam. Byl by to ten petinasobek zisku se kterym bych byl spokojeny. Ale uz bylo pozde. Zakaznikum jsem uz rozeslal emaily, ze se stehujeme a menime jejich adresy. Uz jsem nechtel delat dalsi zmatky a mail forwarding jsem neprodal. Ale vyzkousel jsem si, ze to funguje.
Taky jsem jednou zkusil dat podobnou nabidku jedne firme v CR, ale vyhnali me s tim, ze jsem se zblaznil. Ze ma nabidka je strasne mala a nevyhodna. Pravidlo, ktere dobre funguje v USA se prodavajicim vubec nelibilo. Zajima me jaky na to maji nazor ctenari. Kdyz se podivate na sve firmy tak se vam podobna formule zda vyhodna nebo nevyhodna?
Je nutné posuzovat celková aktiva firmy, ne jen zisk. To by taky zájemce mohl promarnit skvělou příležitost, kdy sice zisk bude nic moc, ale firma třeba bude vlastnit nemovitost apod.
Mně ta formule připadá určitě logická a sám bych taky neprodával za méně. Souhlasím s tím, že je třeba brát v úvahu taky aktiva + předpokládaný vývoj trhu/možnosti. Hodně záleží na konkrétním případě…
Tomáš Pástor: pokud myslíš eshop digimodely, tak tam ale myslím byla cena skladu za normální prodejní cenu zákazníkům(tedy sklad nebyl za nákupku)….
Lidi prodávající e-shop na webtrhu se ho většinou chtějí zbavit – proto také ta nízká cena…
Je totiž rozdíl, jestli firma prosperuje a někdo se ozve, že ji chce koupit (čili primárně má zájem o koupi) nebo někdo něco na prodej nabízí (primární zájem je zbavit se toho)…
U malých firem (jako je předpokládám příklad se skladem za 700 000) se cena určuje těžko, protože pokud není jasný potenciál růstu a zisk+plat majitele udělá pod 500 tisíc ročně s tím, že je to na fulltime job, je vlastně roční zisk pro investora nulový (zaplatí jen zaměstnance). Pak musí mít investor jasnou představu, kam to může dál posunout, resp. jakou synergii mu to přinese. A majitel se toho může logicky zbavovat prostě z toho důvodu, že se mu to jako fulltime job nevyplatí.
Celkem by me zajimalo co jsi tady chtel kupovat za firmu. Samotne jmeno me zas az tak nezajima, spis obor cinosti.
Pástor – tak zrovna u onoho zmiňovaného případu majitel tuším výslovně uvedl, že by rád hotovost na rozvoj jiného projektu.
Navíc mu to údajně zabíralo čas.
Aktiva (a zpusob jejich oceneni) mi pripadaji dulezitejsi nez zisk.
U malych firem je vyse zisku velmi nejisty udaj, zisk byva obvykle o dost vyzsi nez vykazovane cisla, pokud tedy neni duvod jej nafouknout (predpokladany prodej, touha po uveru apod..
Dal bych za pravdu "Petrovi" i jiným – cena za firmu 3 až 5x zisk, to zní ok, ale hodnotu skladu, nemovitosti, prostě aktiva je třeba připočíst k těm ziskům. I když například v případě nemovitosti jak píšet Petr, mi pro majitele připadá lepší prodat firmu bez nemovitosti a prodané firmě nemovitost pronajmout a tím také vydělat … 🙂
ještě bych dodal info, že internetové aktivum se obchoduje uplně jinak, než offline firma. Tak sem nepleťte e-shopy.
Johne, pouzivas, cemu se rika v corporate finance comp(arative valuation) a v ni EV/EBITDA. Ruzne firmy maji ruzne multiples. 3-5 nasobek je plati pro konkretni firmy a konkretni obory. Treba pro utilities je to nekde kolem 6-8 a pod. Proto Te mozna v CR vyhodili:-).
3- až 5-násobek zisku je férová hodnota. Bohužel moje zkušenost je taková, že když chci od někoho koupit projekt, neskutečně nadsazuje jeho cenu. Protistrana není ochotna přizpůsobit cenu navazujícím nákladům na sjednocení technologií, nakonec vždycky koupíte především doménové jméno a počáteční traffic. Jak napsal výš BigLebowski, je velký rozdíl, jestli se ozvete vy, nebo prodejce vám. Prodeci, které kontaktujete první, většinou nejsou připraveni spolupracovat, odkrýt karty, stanovit rozumnou cenu, bývá to ztráta času. Informace od prodávajícího nejsou úplné, nebo tržby závisí na jeho kontaktech a neoficiálních kšeftech. Zkoušel jsem získat asi 15 webů, podařilo se pár, výsledky vysloveně rozporuplné 🙂 Takže jsme si museli začít budovat všechno sami, akvizice menších webů s amatérskými majiteli je potřeba nechat dobrodruhům.
Nedavno som na webtrhu videl ponuku zopar eshopov, ktore vedeli vyprodukovat mnohonasobne viac, nez ich majitel predaval.
Napriklad jeden bol za cenu 800 tisic Kc, z toho mal 700 tisic hodnotu len tovar na sklade. Zarazilo ma to, pretoze tvoja carovna formulka tu vobec neplati a v podtate to ludia predavaju absolutne pod cenu, nechapem…
Keby som predaval shoj eshop, urcite stanovujem cenu niekde na urovni aspon 3-nasobku rocneho cisteho zisku, ale urcite zatial nepredavam 🙂
velice zajímavý článek, právě prodávám SEO firmu, resp. jsem ve fázi vyjednávání se 3 zájemci a dohadujem se o ceně. Jako rozumnou cenu také vidím něco kolem 3 – 5ti násobek čístého ročního přijmu – to byla první věc, která mě napdla….
Souhlasím s Martem, majitelé webů / projektů v Čechách chtějí rychle vydělat. Právě v poměru ročního zisku k požadované ceně jsme se setkali s takovými přehnanými požadavky, že nemělo smysl nad koupí ani uvažovat.
Možná to je dané nevyvinutým podnikatelským prostředím, kde ještě hodně lidí věří na rychlé zbohatnutí a neumí si spočítat, jakou skutečnou hodnotu má jejich podnik nebo služba.
Honza: videl som uz pekne cachrovanie s EBITDA. Treba zobrat do uvahy aj trend firmy a celkovy trend v danom odvetvi.
Ukazovatele poskytnu nejaky zaklad, ale konecne rozhodnutie je skor o "sedliackom rozume".
Myslím si, že 3 až 5 násobek ročního zisku je dobrá a poctivá hodnota. Ovšem chce to udělat si pořádnou due dilligence, aby na člověka nečekaly nějací kostlivci ve skříni. Navíc je také problém v tom, že v rámci daňové optimalizace firmy uměle snižují zisk, a prodejní cena firmy je tak podle tohoto vzorce menší než je skutečná hodnota firmy (alespoň v některých případech).
Podle mě je také dobře, když prodávající ve své původní firmě potom již dále nepůsobí (kvůli pocitu, že mu to už nepatří, apod. z čehož pak pramení možné problémy pro budoucího majitele).
3-5 let ano, ale pro hodně dobrý biz.
Ak niekoho oslovíte s tým, že chcete kúpiť, tak na 80% majiteľ tejto firmy ani neuvažuje o predaji. Ale keď už je záujemca, tak vystrelí s nejakou naozaj premrštenou cenou. Pri tej by to pre neho bolo atraktívne aj v tom prípade, že firmu vôbec nechce predať. Ak by tú firmu ponúkal na predaj, tak by bola situácia rozhodne iná.
Uz jste tady parkrat zminili nase http://www.digimodely.cz.
Zajemci se nejaci nasli, ale vsechno skoncilo na tom, ze nedostali pujcku. Taky bych rad eshop prodal za 5ti nasobek rocniho zisku, nebo alespon za 1lety obrat, ale to je v nasich podminkach zda se nerealne.
Nebo neumim najit kupce, ktery ma penize a umi ocenit jakou to ma hodnotu.
Cena se také odvíjí od oblasti v které daná společnost podniká – provoz menšího e-shopu je dost virtuální záležitost – startovní náklady nejsou velké, když jeden někomu prodáte, za měsíc můžete provozovat ten samý v bleděrůžovém….
Většina prodejců e-shopů z webtrhu si do nákladů nezapočítává svojí práci – to se pak zisku dasahuje snadno :-).
Koneckonců ceny se neurčují podle násobku zisku, ale podle toho kolik jsou kupci ochotni zaplatit. Je to jen užitečné vodítko.
rammi – je rozdiel či kupujem startup, ktorý funguje pár mesiacov, alebo nanajvýš 2 roky, alebo či kupujem niekoľko rokov budovanú stabilnú firmu.
ako píše ora, na webtrhu často úvedú zisk tak, že len jednoducho spočítajú obchodnú maržu z obratu – a toto číslo prehlásia za zisk. Ak robí s rabatom 25% obrat 1 mil. , tak zisk uvedie ako 250 000. Čo je samozrejme hlúposť.
tak to jsi byl Johne férovější než jedna z našcih bank – ta když měnila ebanku na svoji pobočku, tak změnila koncovku u bankovních účtů a vůbec je nazajímalo, co má kdo na vizitkách atd.
prý zlepšování služeb se to jemnuje…
Pri predaji firmy , tak ako napriklad pri predaji bytu je mozne dat si vypracovat znalecky posudok, v ktorom su zohladnene vsetky aspekty ako zisk, obrat, majetok firmy, uvery, zavazky, pohladavky, ochranna znamka a podobne. Je to najpresnejsie stanovenie hodnoty firmy a kupujuci ako aj predavajuci maju realny zaklad na vyjednavanie ceny.
"Rabat" tady lidi pouziva jako "margin", v Nemecku je "Rabatt" sleva a v anglictine je to sleva, kterou vam vrati pozdeji, nebo kt. muzete pouzit na dalsi nakup…
Ahoj John,
rád by som sa Ťa spýtal na podobný problém. V poslednej dobe sledujem predaje internetových obchodov na sk-cz scéne, teda webtrh. Ví¤čšina sa nepredá, a ak náhodou hej, tak za cca 5-6 násobok mesačného zisku. Viz. spomínané digimodely, tam sa ale dosť špekulovalo či v tom nebol nejaký háčik, ľuďom sa zdal predaj podozrivý.
Mám niekoľko eshopov. Najnovší dosť rýchlo rastie, sú tam veľmi dobré marže a zisky, veľký potenciál, má šancu rýchlo sa stať jednotkou svojho oboru.
Pri eshopoch ale nemám čas budovať si pasívny príjem. Keď ma to za taký rok prestane baviť, chcel by som spraviť exit. Ale určite by som ich nepredal za 5 násobok mesačného zisku. Načo sa potom niekoľko rokov driem, keď nakoniec obchod predám za sumu, ktorá mi nebude stačiť a budem musieť začat budovať nejaký biznis odznova?
Pri eshopoch mi pripadá ako adekvátna cena aspoň 20 násobok čistého mesačného zisku.
Čo si o tom myslia ostatní?
Nemovitosti bych do toho nepocital. To jde uplne bokem. Kdyz se prodava firma tak se to oddeluje (nemovitost a to podnikani).
Ked sa predava na Slovensku firma – 100 % podiel, tak sa musi do ceny zahrnut vsetko co je uvedene v bilancii /suvahe/ firmy aj nehnutelnosti, aj zasoby, aj pohladavky, aj uvery atd.. To znamena, ze meni sa iba majitel, ale vsetko ostatne vo firme zostava a pokracuje sa dalej. Preto je dost zlozite stanovit cenu. Potom samozrejme existuju aj dalsie moznosti, ako predaj mensieho podielu na firme, alebo predaj casti podniku, ale to su dost zlozite veci, pri ktorych by mal byt danovy poradca.
clintom – to je úplne jedno. dôležité je, že predájná cena mínus nákupná cena nerovná sa zisk. Aj keď to tak často webtržníci uvádzajú. Zamieňajú maržu za zisk.
Když vezmu, že kupuji akcie velkých (mnohdy nadnárodních) firem s dividendy 11 %, které se tedy zaplatí (při reinvestici dividend) za 7 let, tak mě připadá cena u menší firmy 3-5 lety zick celkem v pořádku. Těch 5 let už je celkem moc, záleží ale jak rychle firma roste, když pomalu, tak je 5 moc. Internetové projekty se celkem hodně mění (jsou nestabilní), takže se opravdu prodají za násobky MÄšSÍČNÍCH zisků/obratů, klidně za 12-18.
Myslím, že je třeba přihlédnout k více faktorům i když v mé oblasti je opravdu marže (klidně 50-60 procent) i ziskem, dluhy, závazky, pohledávky, nejsou žádné, takže počty jsou jednoduché.
Myslím, že jediná důležitá věc je vycházet z reálných čísel, aby člověk nekupoval jen proto, že se firmě daří, či že jde firma nahoru. Je třeba používat zdravý selský rozum. Aby člověk nekupoval třeba IT firmu bez obratu, bez zisku, starou 10 měsíců, jen proto, že její cena stoupla z 10 M Kč na 20 M Kč. Při nákupu člověk opravdu nesmí být spekulant a musí být investor. Pokud tedy kupuje firmu klasicky pro dosažení zisku a ne proto, že třeba drží nějaký patent, doménové jméno, či něco, co člověk mermomocí musí mít, ať to stojí, co to stojí :).
Hlavně internet je hodně spekulativní a moho lidí se snaží prodat své věci za naprosto nereálné peníze. Naopak jsem před rokem dostal email od jednoho člověka, co mi posílal zákazníky, že ho to už štve, a ruší doménu, tak jsem mu napsal, jestli mi ji neprodá za 50 dolarů, a on prodal 🙂 … Kdybych mu ale napsal já, že ji chci koupit, tak ji určitě bude chtít prodat za 500 :). Už asi pět let píšu jednomu, ať mi prodá doménu, a přestože mu je nanic, hodnota je podle mě naprd (je to jen blbý zkomolený typein na jednu variaci z domén co mám), tak chce tisíc USD. Podle mě to tu hodnotu ani nemá, kdysi mi ji chtěl prodat za 200 USD a já ji nekoupil. Teď už na něho kašlu a necháp mu ji vyexpirovat a pak si ji koupím, klidně za 5 let. Prostě jde jen o to, jestli vy žádáte o koupi a nebo on nabízí prodej… Pro každého obchodníka jsou na prvním místě likvidní peníze v hotovosti a na účtu, které může točit, a tak pokud je mu něco přítěží tak to s radosti "střelí" jen aby to mohl "točit" někde jinde s mnohem větším ziskem. Myslím, že nikdo nemá rád, když mu "visí" peníze v podnikání, které ustrnulo, či ho už nebaví… Nejlepší je kupovat z takového typického výprodeje, ale stejně člověk musí danou věc ovládat, jinak mu to krachne.
Adamek: Takze 50 USD za domenu, ktera prinasi spoustu zakazniku je fair price? Velice subjektivni pohled…
Johne: Proč zrovna 3 – 5ti násobek? Proč né 2 – 4 nebo 4 – 6 nebo 7 – 10ti násobek? Stojí tahle čísla na nějakých rozumných důvodech nebo jen na pocitech (např. "…Sam kdybych kupoval nejakou firmu tak bych nechtel platit o moc vice nez trojnasobek zisku. Kdybych prodaval tak bych chtel zase dostat aspon ten petinasobek….")?
"Nemovitosti bych do toho nepocital. To jde uplne bokem. Kdyz se prodava firma tak se to oddeluje (nemovitost a to podnikani)."
Předpokládám, že jsi měl na mysli, že cenu nemovitosti (aktiv) ještě připočítáš k ceně firmy (kromě toho 3-5ti násobku zisku). Protože by byl nesmysl kdyby jsi měl sklad za 2M a shipito ti dělalo zisk 300tis. a ty bys to chtěl prodat i se skladem za 900tis – 1,5M.
Jirka – je to priemerná hodnota, za ktorú sa obyvkle firmy predávali. Inak môže byť cena firmy aj pod aj nad priemerom a ešte sa aj mení v čase podľa ekonomickej situácie.
Pri verejne obchodovateľných firmách (tie sú zvyčajne drahšie) tie násobky lietajú takto:
http://www.multpl.com/
To je zase kvalitativní diskuse … motáte jablka z hruškama a děláte z toho kompot, vembl zapojuje termíny kterým sám evidentně nerozumí v nesmyslných souvislostech a vydává to za bernou minci a ostatní ho zběsile následujete …
takže si dovolím připojit svůj názor:
1) Je potřeba číst to o čem se mluví než se o tom začne mluvit ! v článku je napsáno "se pouziva casto formule 3 az 5-ti nasobek rocniho zisku" zduraznim slovo často !!! není tam napsáno ani že vždy ani že je to základ. v US je taková úroveň kapitalismu že když se stěhujete z NY do LA a pojedete vlakem tak za dobu cesty prodáte starý dům v NY a stanete se vlastníky domu v LA a není s tím problém, o tom si v CR muze kazdy nechat jenom zdát. Proto se v US bere 3-5 násobek jako běžný základ, protože to je prostě běžné na trhu v US. Nepadlo tam ani slovo o tom že je to tak v evrope nebo v asii.
2) Každá firma nebo věc má jen takovou prodejní hodnotu kolik za ní je někdo ochoten reálně zaplatit !!! Nikoliv kolik si myslíte že byste za ní měli dostat.
3) Naprosto totální rozdíl je mezi prodejem firmy která vyrábí umyvadla a eshopem kterej je prodává ! Proč ? Jedná se o hodnotu nehmotných aktiv, tedy to co dělá firmu jedinečnou a od konkurence odlišnou. V případe výrobce umyvadel to bude patent nebo prováděcí vzor, v případě eshopu to bude např script eshopu, jeho SEO atd atd.
4) Je blbost kupovat firmu, která vyrábí něco co bude za 2 roky zastaralé, bez vlastního vývoje a možnosti to změnit za více než 1x roční zisk a ani to ne, na druhou stranu koupit prosperující eshop za 5ti násobek roc.zisku je taky kravina ačkoliv se zdá být pozice stabilní tak není … eshop je závislý na mnoha vnějších zdrojích, které není možné ovlivnit např když odejde spravce eshopu tak mate problem, když skončí dodavatel produktu, mate opet problem, zmeni se algoritmus vyhledavacu … mate opet problem, proto se to obchoduje v řádech měsíců.
5) Firmy se kupují v drtivé většině pouze ze 2 důvodů, 1. koupit konkurenci – pak je to jen na vás za kolik prodáte a jak umíte jednat, 2. investice pak je to o tom co a jak bude dál…
6) Cena firmy se určuje aktiva + pasiva + nehmotná aktiva (tyto se pak určují dle znaleckých posudků, SWOT analýz a další hodnotících nástrojů) tyto položky se různě násobí různými koeficienty (to je na dlouho) a toto celé se následně upravuje dle dalších koeficientů, mimo jine ziskaných z due diligence (v nekterych zemich za urcitych okolnosti povinna), která není nic jineho nez jakysi prodejni audit, takže kdyby tam byla daňová optimalizace(dost zastaralý postup, pokud ovšem vembl nemyslel optimalizaci DPH ale to je uplne jina vec) tak ci tak oboje je v DD videt a stejně tak rezim offshore investment popr offshore outsourcing.
7) Jinymi slovy na realny odhad ceny za kolik se dá něco prodat platí prvni veta z 2. odstavce, tohle všechno jsou jen pakarny kolem toho ktere urci kolik a kde z toho zaplatite na daních. Nikdy nemuzete prodat nic když nemate kupce nebo zájemce, a toho nezískáte pokud napálíte cenu, proste to uvedomit si co chci a proc a popremyslet o tom zda má někdo duvod to za techto okolnosti koupit a nasledně se chovat normalne pri jednani s proti stranou.
Jedna zajímavost, na kterou jsem právě narazil. Rád si lustruju na internetu různé firmy v obchodním rejstříku. Občas tam jsou dokonce k nahlédnutí smlouvy o převodu podílu. Jen jednou jsem tam viděl, že byla částka za prodej firmy začerněná. Jinak je tam vše, včetně občas pikantních podrobností.
Dnes mě znovu zaujala nějaká firma. Podíval jsem se do obchodního rejstříku a tam je uvedeno, že se prodává podíl na firmě skoro 190 tisíc korun. Nejdůležitější bod smlouvy ale zní:
Nabyvatelka se zavazuje, že …. zaplatí převodkyni hodnotu obchodního podílu v hotovosti v dohodnuté výši 1,- Kš, slovy jednakorunačeská.
to petr: smlouva o převodu podílu nemusí být to jediné co při prodeji firmy mohou účastníci mohou uzavřít, existuje řada dalších způsobů jak zaplatit za podíl, aniž by se to kdekoliv objevilo.
2 ora: áá další znalec oboru … to snad nemyslíš vážně !!! jakmile nabýváš podíl ve společnosti tznm je to zapsáno v příslušném rejstříku příslušné země tak musí existovat písemná a ověřená smlouva na převod nebo koupi podílu a to at castecneho nebo 100%. jinak ti to nikde nezapíšou.
a to že se obchodní podíl prodává za 1 korunu může například znamenat to že nový společník provedl účetní vklad společníka …
To je totiž přesně to na čem naráží obchodování v ČR … hned za vším vidíte podvod, prasárnu, levou atd … tohle může být klasický případ vstupu strategického partnera do firmy … což je naprosto legální a hlavně normální všude na světě, chtělo by se napsat … podle sebe soudím tebe ale nechám to každému jednotlivě k vlatnímu uvážení ….
2 Pavel: ora ma uplnou pravdu, ze se zaplaceni nemusi vubec nikde objevit. Za druhe, to mi chces rict, ze v CR musis smlouvu o prevodu podilu ve spolecnosti dodat na OR? Co jsem to naposledy cetl, tak nemusis. Klidne muzes vlastnit firmu a nekdo jiny byt napsany v OR. Priste az napises "dalsi znalec", tak se prvne doopravdy podivej do daneho predpisu. Potom taky ora presne napsal, ze to nemusi byt vsechno. Treba vstup strategickeho partnera taky neco stoji, takze zaplatili tim… nebo treba od nich dostali velkou zakazku…
Pro vsechny ostatni: Cely tento post je o oceneni firmy. Pracuji v Private Equity firme (v USA), kupujeme a prodavame firmy. Kdyz se podivate na knizky o ocenovani, najdete par zpusobu, jak to delat, ale zadny neni kompletni. Je v tom hodne cviku a hodne odhadovani. Pro ruzne firmy plati ruzna pravidla. Pro internetove se hlavne diva n zisk, protoze vetsinou nemaji zadna aktiva a kdyz, tak jenom provozni, ktere stejne za chvili nebudou nic stat.
jeste par poznamek: nekdo v diskuzi pise, ze si mate nechat udelat posudek… Soudni znalec je ten nejvetsi vul v oboru a koupit si posudek od dobre konzultacni firmy stoji hodne, hodne… A oni za to neruci… Proto kdyz my kupujeme spolecnost, delame prvni oceneni sami a potom si nekame jeste udelat jeden posudek. Potom se ale musi udelat "due diligence," podivat se poradne do knih. Tam se potom najde veci.
Dalsi, co pise Pavel, ze cena se urcuje z aktiv a pasiv a podobne. Neni uplne pravda, jak se rika "it depends". Hodnekrat se doopravdy jde pouze po zisku, protoze to je mnohem lepsi indikator (a taky jenom dobrym ziskem se dostane pujcka)… Proste je to slozity:-).
Záleží na tom komu se firma prodává, pokud je to firmě, která by měla zájem koupit firmu nejen z důvodu zisku, ale například z nějakého strategického hlediska, jistě bych zkusil přitlačit na pilu :-).