All posts by John

Mozna zrealizuji svuj prvni private equity deal

Vyjednavam se skupinou investoru velmi zajimavy obchod. Chceme koupit firmu, ktera je spickou ve svem oboru. Dela perfektni vyrobky, ktere se distribuji po celem svete.

Vyjednavani se tahnou skoro rok. Poslednich par mesicu velmi intenzivne. Posledni dva tydny jsme byli uz tesne pred podepsani LOI (Letter of Intent), kde byly dohodnute hlavni body. Obe strany byly v souhlasu jak by ten deal mel vypadat.

Uplne na posledni chvili protistrana zmenila zakladni body. Naprosto zasadne. Kolegove co resi vetsinu jednani z toho byli frustrovani. Predstavte si hodinove konferencni hovory na kterych se projednavaji detaily a pak to ta protistrana kompletne zmeni. Nektere hovory trvaly treba tri hodiny. Ja o sobe vim, ze bych to nezvladl a vzdal uz davno. Fakt na toto nemam moc trpelivost.

Kdyz jsme chteli z toho dealu odstoupit, tak nam rekli, ze ty zmenene podminky byly poslany omylem. Ze to nekdo odeslal z emailove schranky cloveka co s nami jednal bez jeho vedomi. Proste takove hry jak si zachranit tvar, ze nekdo udelal chybu a snazil se na posledni chvili zmenit navrh.

Co me na tom osobne desi nejvice je, ze presne takto by mohli zmenit nazor v prubehu due dilligence. V okamziku kdy bude utraceno min. desitky nebo stovky tisic dolaru za pravniky a ucetni. A kdyz uz je clovek v tom dealu tak ponoreny tak je pak tezke nedelat kompromisy. Ne kazdy vyjednava ciste. Coz je ta frustrujici cast.

Ale je v tom vyjednavani i zabava. Jak chytre ten deal vymyslet, ale zaroven neskocit na spek. Je to velmi komplexni a tim, ze druha strana jednani takto narusila, nam umoznilo vymyslet jeste lepsi strukturu, ktera elegantne resi ruzne potencialni budouci konflikty.

Jsem velmi zvedavy jak to dopadne. Jsem ale trosku skeptik. Pravdepodobnost, ze se ten deal vydari vidim tak na 45%. Ale byla by to presne ta situace, ze by me lakalo se do toho zapojit v aktivni roli. Vidim moznost usetrit obrovske naklady v logistice a distribucnim modelu. Proste by me to lakalo exekuovat. Ale na to vyjednavani mam uplne minimalni trpelivost. Nastesti kolegove ji maji velkou a resi to vyjedavani velmi dobre.

Kdy se da porusit pravidlo na nacasovani u nakupu nemovitosti

Na trhu se objevila krasna nemovitost. Ve vynikajici oblasti, kde je jen zridka neco na prodej. Tuto konkretni nemovitost drzi jedna rodina 40+ let. A ted se rozhodli ji prodat.

Takze jak jsem psal v predchozim clanku, jak je dulezite kupovat v dobrem nacasovani, tak zrovna v tomto pripade se to pravidlo neda dodrzet. Na nektere prilezitosti by se muselo cekat hrozne dlouho nez by se objevily znovu. Kdyz jste si jisti, ze nemovitost chcete dlouhodobe vlastnit a muzete si dovolit preckat nejakou tu krizi, tak doporucuji kupovat bez ohledu na to kde se trh zrovna nachazi.

Pred par minutami jsem odeslal offer. Nabidl jsem perfektni terms, ale ne uplne nejlepsi cenu. Jsou uz dalsi ctyri zajemci co offer poslali. Tyhle multiple offer situace nemam rad, kdyz kupuji a vetsinou se ani nezucastnim. Cena se vysponuje velmi vysoko kvuli tomu jak nikdo o ten deal nechce prijit. Takze moji slabsi nabidku na cenu jsem vylepsi obrovskou rychlosti v uzavreni, kratouckou due dilligence dobou a nabidkou nejjednodussi transakce jak to jen jde. Doufam, ze ostatni zajemci budou chtit pouzit pujcky nebo bude mit slozitejsi due dilligence (treba zjistovat jestli pujde nemovitost konvertovat na jejich cinnost, apod.). Je to komercni nemovitost a mohl bych tam mi dalsi pobocku Pizzouna;-). Vice konkretne nereknu, protoze vidim sanci tak na 50%. Jestli to vyjde tak napisu vice.

Penize se u nemovitosti vydelavaji u nakupu

Penize se na realitach vydalavaji pri nakupu. Kdyz se podivam na prvni sklad, ktery jsem koupil tak i po 10 letech vlastnictvi prinasi pouze 6.10% vynos z najmu. A to uctuji naprosto premiovy najem. Vetsi nez by se normalne uctoval kvuli tomu jak jsem tu smlouvu uzavrel. Sklad jsem kupoval na prelomu roku 2007 a 2008. To oficialne zacinala financni krize. Vsechny ostatni sklady jsem kupoval pozdeji kdy byla finacni krize v plnem proudu.

Jen pro priklad u jineho koupe skladu koupeneho v lepsim nacasovani je ted vynos 12.44%. To je sileny rozdil. Pri kazdem dealu jsem smlouval. Vyjednaval co nejlepsi cenu. Ale v dobe krize to slo mnohem lepe. A ten rozdil v cene pri nakupu mi ted dela obrovsky rozdil v tech vynosech.

Kdybych mel zopakovat stejny pristup pri budovani site pizzerii, tak musim pockat s nakupy nemovitosti. Ted jsme v dobe obrovskeho optimismu v USA. Firmy ocekavaji, ze ve stredu Trump ohlasi snizeni dani pro firmy i jednotlivce. Mezi podnikateli je obrovsky optimismus. Ceny komercnich nemovitosti tento rok rapidne stoupaji. Stejne tak residencni nemovitosti stoupaji na cene. Je perfektni doba na prodavani a spatna doba na nakupovani. Je strasne tezke najit realitni deal, ktery by daval smysl. Jedina neprijemnost s tim cekanim je dokazat mit tu trpelivost. Protoze to muze byt min. nekolik let nez se neco zmeni. Ale 100% ten pokles a krize musi prijit. Jen je otazka co to zpusobi a kdy se to stane.

Resim zahadu proc mesto nechce pozemek kde vede silnice

Jeste stale resim situaci ohledne meho pozemku na staveni skladu.

Uprimne receno je to pro me velka zahada proc se mesto chova jak se chova. Jen pro vysvetleni je to problem tzv. easementu (vecne bremeno), ktere jsem popisoval ve starsim clanku.

Nekdo ve meste udelal chybu, kdyz mi pozemek prodavali. na casti pozemku je verejna silnice (konkretne ten odbocovaci pruh doprava). A mesto chce abych podepsal, ze jim davam svoleni tu cast pozemku pouzivat.

Lidi z mesta na me cim dal vice vytvareli tlak a pouzili argument, ze to je pro moji ochranu pred zodpovednosti, kdyby se na te silnici stala nejaka nehoda. A kvuli tomu mam ten easement podepsat. Muj pravnik, ale tvrdi, ze to ze jim dam povoleni k pouziti meho pozemku me zadne zodpovednosti nezbavuje a ze je lepsi si nechat podepsat smlouvu, ktera to zajisti. Napr. v situaci, ze by mesto nedelalo udrzbu silnice, nekdo se tam vyboural a pak soudil treba me jako majitele pozemku. Muj pravnik navrhl smlouvu, ktera by me chranila. Ale mesto ji nechce podepsat. Tvari se tak urazene a protivne proc jim jako delam problemy a ze nechapou proc nepodepisu co mi dali oni.

Sel jsem dokonce na jednani s manazerem mesta, ktery si tu schuzku vyzadal. Ten se taky choval zvlastne. Kdyz se problem resil na zacatku tak mi rikal jak muze byt muj pritel a se vsim pomoci. Tentokrakt mi uz na rovinu vyhrozoval, ze me nenechaji stavet kdyz jim ten easement nepodepisu. Na to jsem mu rekl, ze kdyz se nemuzeme shodnout na forme te smlouvy, ze jim radeji tu cast pozemku na kterem je silnice prevedu zadarmo na ne. Chtel jsem videt jaka bude reakce a jestli to vyresi cely probem. Ale z nejakeho duvodu to nechteji a nedokazou rict proc. Coz je pro me obrovska zahada. Pro mesto je to prusvih, ze cast silnice vede na pozemku, kde na to nemaji zadne legalni povoleni. Takze proc by nemeli chtit aby se to prevedlo zpet na ne?

Po schuzce na meste mi slibili, ze mi daji nejake garance na tu zodpovednost. Ale vubec nic neudelali. Jen jsem ted slysel od meho architekta (ktery vubec nic o te situaci nevi), ze pry musim ten easement podepsat jinak nam nedovoli postavit. Ze mu to rekli na planovacim oddeleni. Coz je neco co me trosku stve. Kdyz jsem pozemek kupoval tak mi ve meste rikali, ze sprava majetku mesta nemuze v zadnem pripade komunikovat s planovacim oddelenim ve meste. Ze to je kompletne oddelene. Me to vadilo, ze jsem chtel vedet co mi povoli postavit a oni tvrdili, ze ty oddeleni musi pracovat kompletne separatne. Ale ted delaji presny opak. Planovaci oddeleni vyviji tlak pres meho architekta a pritom to je problem toho oddeleni spravy majetku, ze mi prodali pozemek a neporesili tu jejich silnici.

Strukturalni vypocet na pristavek na popelnici

Jednim z poslednich pozadavku co musime splnit je udelat strukturalni vypocet na ten pristresek na popelnice!!

Jen pro predstavu je to takovy maly pristresek co ma tri steny a strechu. A pod nej se vejde tato popelnice (ta napravo).

Takze jsme hledali nekoho kdo to udela . Prvni nabidka byla $3,200 za ten vypocet. To jsem se uplne zhrozil, ze to snad bude stat vice udelat plany a ten vypocet, nez ten pristavek na popelnice postavit.

Nakonec jsme nasli nekoho kdo to udelal za $750. A vypada to takto:

Tohle musime do mesta ted dodat a bez toho by nam povoleni na upravy v pizzerii nepovolili! Pisu to jen takovou anekdotu, protoze kazdou chvili resime dalsi podobne soucasti cele te skladacky. Pokazde na tom stoji cely projekt. Vypada to jako problem. Ale krok za krokem se to vyresi a posune se dale.