Absolvoval jsem par schuzek a telefonatu s investory. Rady co jsem dostal by se daly shrnout takto:
- Vykaslat se na nemovitosti. Nevlastnit je a radeji je pronajimat. Chapu to a z jejich pohledu maji skutecne pravdu. Nemovitosti pohlti spoustu penez. Ale mne davaji urcitou kontrolu. Kdybych ten business mel vlastnit 100 let tak chci jedine vlastnit a vsechny nemovitosti mit kompletne bez pujcek. Jenze investori sleduji horizont 5-7 let ve kterem chteji firmu prodat a v tom horizontu je nejaka nemovitost moc nezajima.
- Investovat vice do reklamy. To ze rosteme a neutracime moc za reklamu je super, ale chteli by vyuzit kazdou prilezitost a radeji do te reklamy davat penize. Divaji se na to tak, ze ted je to dobra prilezitost, protoze to roste. Takze to chce podporadit maximalne reklamou. At to roste jeste rychleji. Taky to chapu a maji pravdu. Je tam jen velke ALE. Uplne prekotny rust je docela na prusvih. Najimat hrozne moc zamestnancu najednou a nemit cas je trenovat je dost riskantni. Najit ten balance neni uplne jednoduche. A mam pocit, ze rosteme rychleji nez dost.
- 10 mil. EBITDA. Mam se snazit co nejrychleji dostat do teto velikosti. Pry to je magicka castka, ktera v USA otevira dvere pro prodej. Firma doroste velikosti, kdy je zajimava pro mnohem vice subjektu. Neni uz miniaturni. Zhruba ten 10 mil USD zisk je pry to kouzelne cislo:-).
John: A myslis, ze tem investorum nekdy dojde, ze ty jejich nazory jsou budto zastarale nebo uplne mimo misu?
Tak oni maji jinaci perspektivu jak se na to divaji. Ja je docela chapu, ale neznamena to, ze to tak chci sam delat. Pro je to relativne kratkodoba financni transakce. Ja mam zas strach, ze to kratkodobne mysleni je nejrychlejsi cesta ke zkaze.
Aha. Takze to nejsou investori, ale investicni spekulanti…
Oni si “zaspekuluji”, ze firma dale poroste a ze ji pak prodaji dalsimu, vetsimu spekulantovi…
Naznacili alespon predem, ze to tak chteji udelat? (asi nemusis odpovidat, ctenari si to domysli..)
Nekteri maji dokonce podminku, ze firma se musi nejpozdeji do 7 let prodat. Kdyz ne tak chteji penize zpet:-)
Myslím, že pro tebe bude důležité rozhodnout, jakým směrem se budeš v budoucnu ubírat. Zda chceš vlastnit firmu a dál ji bezpečně, ale asi pomaleji rozvíjet nebo jít cestou investorů. Dle toho co jsi napsal je patrné, že jejich způsob vydělávání peněz není v rozvíjení nějaké firmy. Jejich byznys je vyhledat slibně rostoucí firmu, za co nejkratší dobu zvýšit zisky, a pak ji prodat. A začít tento cyklus nanovo.
S tim rustem to je fakt na hlavu, jsi v INC 500 😉 a chteji jeste vic…prece existuje i pojem “prehrati ekonomiky”. Co nejrychleji neznamena vzdycky nejlepe.
všechny ty rady jsou mimo, jestli se jimi budeš řídit, přestávám číst tento blog 😀
nemyslím si, že názory investorů jsou mimo, jak píše C_a_p_p_y, spíš je to opravdu a pouze jednostranný pohled investora, který nekouká na dlouhodobě udržitelný růst pod kontrolou, ale na investici na pár let a co nejlepší exit
Ano, tak jsem to myslel. Že z hlediska podnikatele je potřeba to mít pod kontrolou..
Ale zrovna těm investorům, je to, zdá se, úplně jedno..?
Proč to tak je? Mohl by to někdo vysvětlit?
Chovají se naprosto racionálně. Je jim jedno, co s firmou bude za 10-20 let, protože podíl do té doby prodají.
A kontrola jim rozhodně jedno není, naopak – snaží se mít kontrolu co největší na své straně..
Souhlasím. Investor by Johnovi pomohl jeho business maximálně akcelerovat s tím, že to za pár let prodají.
Kladl bych si tedy otázku – jak moc velká srdcovka je ta moje firma. Zda mi jde “jen” o peníze (pak bych volil investora) nebo mě tahle firma také baví (pak bych si firmu řídil tak, jak já chci a investora nebral).
No je to otazka … na jednu stranu si muzu rict, ze cert to vem… at se to co nejvice rozjede a pak to prodam. Ale ja mam spise obavu, ze by nektera ty rozhodnuti vedla k zahube. Ono s tim rustem prichazi spousta problemu ktere se musi resit a musi na to byt trosku cas. Nejde to delat uplne bezhlave.
Ti investoři samozřejmě svojí pravdu mají, oni nebudou zas tak úplní pitomci. Koneckonců, myslím si, že John jejich názory chápe. Já sám jsem asi dvakrát nebo třikrát doplatil na to, že jsem zcela investorsky nekompatibilní (daleko víc než John). V některých situacích by mi pravděpodobně správně vybraný investor/partner dokázal pomoci svými kontakty a posunul bych se někam podstatně výš. Na druhou stranu John podniká v oblasti, kde se snad dá bez kontaktů docela dobře obejít. Je to na zvážení, koneckonců John může riskovat daleko víc než já, nemá doma čtyři děti 🙂
Nicméně, pokud bych byl na Johnově místě, asi bych se nakonec držel od investorů spíš dál. Ale já se necítím v tomhle případě oprávněný radit. Moje EBITDA je od zmiňovaného v článku dost daleko 🙂
Čistě z finančního pohledu mají investoři v podstatě pravdu. Souhrou okolností jsou nemovitosti v USA o dost levnější než před krizí a nestojí tolik – jinak by musel přijít na řadu jejich pronájem. Na druhou stranu pokud úroky z půjčky na nemovitost jsou fixní na 20 let, je to určitě mnohem větší jistota než nájem.
John je proti investorům ve výhodné pozici – diktovat podmínky si může on. Jinak bych se před nimi moc neodkopával, podle mě už investoři podobné rozhovory vedou u konkurence a přemýšlí jak z rostoucího trhu utrhnout nějaká jablka pro sebe.
10 mil EBITDA to už se valuace firmy může blížit 100 mil. USD a to už samozřejmě bude zajímat i ty největší. Osobně bych to tak viděl ještě na pár let růstu a potom prodej FedExu nebo DHL za nějakou neodolatenou sumičku šahající k 9 nulám 🙂
Valuace firem obchodované v US je EBITDA 5-10 krát,a jsou to všechno velmi rostoucí firmy.100 mil.USD je malá firma,o to větši by měla být prémie.A
gd
Ahoj Johne, líbí se mi, že vždycky dáš na svůj selský rozum, na své pocity a na své zkušenosti. Taky se mi líbí, že si jdeš za svou vizí, ať se děje, co se děje. Ano, z pohledů investorů, jsou ty rady vcelku správné, ale oni přemýšlí přesně tak, jak píšeš, v co nejkratším časovém horizontu firmu co nejvíce zhodnotit a pak ji prodat. Od toho to jsou investoři. Podle mého vnímání, je to pro ně samozřejmě jen byznys, ale u tebe, je to i něco víc než jen byznys, a tak by to mělo být u každého podnikatele, který chce něco vybudovat…
Zajimava serie, tezko nenapsat nazor/komentar: Investory nepotrebujes. Firma roste a vydelava. Investori to vedi a firma jim pripada sexy. Chteji se svezt, tak Ti predkladaji ruzne scenare (zvetseni vrstev managementu, vydaju na reklamu) ve kterych muzes vyuzit jejich penize, aby byli uzitecni.
Vpodstate jim muze jit jen o to se do te firmy dostat a svezt se a nemusi tomu verit. Jak by pak ale svuj vliv vyzili po vstupu je nejiste. Z tohoto duvodu mi pripadala vic zajimava cesta IPO nekde na mensi burze (zminil jsi Varsavu), kde cast firmy prodas, ziskas hotovost jako pri exitu a zachovas si vliv. O zisk se delis, ale ziskavas dobrou valuaci hotove a predem.
Takovy iCom zhruba loni touhle dobou mel zisk 380 tis Kc (rok predtim ztratu), obrat 6 mio Kc a sli si sebevedome pro 20 mio za pulku firmy. Tvoje firma by byla lepsi investice a ty bys byl lepsi majitel. Chapu, ze nevyhodou je nutnost mit infrastrukturu pro drobne akcionare a ze je to pro Tebe zasadni. Me to treba bavi, ale zase nemam odpovidajici byzsnys – vem si tu radost v tisicich spokojenych oci, kdyz firma roste 🙂
S cim jsem se potykal pri uvazovani o Varsavske burze je, ze se stejne dost lidem zdalo podezrele jak rosteme (uz tehdy). Takze to uz tak v hlavach diskountovali.. a premysleli nad tim jen nad nejakou spekulaci. Takze takove akcionare taky moc nechtel.
keď chcú aby firma čo najviac vyrástla behom 3-5 rokov, aby urobili čo najlepší exit, tak je logické, že majú tieto požiadavky. Dlhodobé úvery a málo reklamy sú z tohoto pohľadu nevýhodné. Oni potrebujú na tom horizonte 3-5 rokov maximalizovať rast a zisk. A urobiť to tak, aby finančné výkazy boli čo najviac sexy.
Ano presne. Ale sam si rikam, tohle presne muzu udelat i sam. Jenze tomuto pristupu moc neverim. Takze to je muj problem.
Tak pro ně je jasně lepší, abys ty peníze profařil v reklamě a ne narval do nemovitostí jak děláš. Reklamou bys s nima firmou nafouknul jak kulturistu anabolikama, oni pak podíl rychle prodají a jdou o dům dál dříve, než se projeví vedlejší účinky a celé se do zesype jak domeček z karet. Nabídni jim, že až najdou něco opravdu dobrého, tak že budeš investovat s nima, že tak vidíš vaši spolupráci, protože jinak ti nemají kromě bolesti hlavy zatím co nabídnout :))))
Tak pro ně je jasně lepší, abys ty peníze profařil v reklamě a ne narval do nemovitostí jak děláš. Reklamou bys s nima firmou nafouknul jak kulturistu anabolikama, oni pak podíl rychle prodají a jdou o dům dál dříve, než se projeví vedlejší účinky a celé se do zesype jak domeček z karet. Nabídni jim, že až najdou něco opravdu dobrého, tak že budeš investovat s nima, že tak vidíš vaši spolupráci, protože jinak ti nemají kromě bolesti hlavy zatím co nabídnout :))))
Myslim tenhle prispevek zase otevre oci mnoha startupum, ktere se tesi ze brzy ziskaji rychle penize a zajisti si svou budoucnost. Investor investuje aby vydelal v urcitem casovem horizontu, zatimco pro partnera je dulezity dlouhodoby rozvoj. Pokud dneska vezmes investora, bude do 10let shipito soucasti DHL. Pokud pojedes podobnym tempem a s podobnou strategii a myslenim dalsich patnact let, budes pravdepodobne s DHL jednat ty jako rovnocenny partner.
LOL. Libi se mi to!:-)))
a proč je zajímá hrubý zisk EBITDA? proč ne čistý zisk po zdanění a odečtení nákladů? mě teda vždy zajímá jen čistý zisk… nebo proč každý vykřikuje jaký má obrat, když toto číslo je úplně zavádějící. Jsou firmy s obratem 50MIL a ziskem 1MIL a jsou firmy s obratem 5MIL a ziskem také 1MIL, to zní jako že ta první firma je na tom hůř 😀